利率维持不变 欧洲央行延长购债期限加码宽松

利率维持不变 欧洲央行延长购债期限加码宽松

2016年12月09日 11:03 来源:经济参考报
 

  欧洲央行8日召开例行货币政策会议,在维持利率不变的基础上,延长其购债计划,从明年4月至12月,规模为每月600亿欧元。欧洲央行称,如有必要,可能扩大计划规模或延长期限。欧洲央行目前将继续每月购买800亿欧元资产一直到明年3月。这是继今年3月后,欧洲央行再次加码宽松刺激措施。

  当日,欧洲央行决定维持欧元区三大关键利率不变,即保持欧元区主导利率为零,隔夜贷款利率和隔夜存款利率分别维持在0.25%和-0.4%。

  今年3月,欧洲央行不仅将利率调降为负利率,还宣布扩大资产购买计划规模至每月800亿欧元,将非银行企业在欧元区发行的投资级欧元债券纳入购债范围;启动“第二代”定向长期再融资操作。

  欧洲央行行长德拉吉在随后的新闻发布会上表示,从2017年1月起,欧洲央行将调整QE的参数,欧洲央行可购买收益率低于存款利率的资产。债券到期期限将涵盖1年-30年。

  欧元区通胀下行压力目前有所缓解。今年前5个月,欧元区通胀率一度跌至负值,6月以来一直缓慢爬升。据欧盟统计局11月30日公布的数据显示,欧元区11月的年化通胀率同比增长0.6%,高于10月增长的0.5%,升幅创2014年4月以来最高,但这一水平显然离2%的目标还有很大距离。

  不过,对于银行业的发展和整个欧元区的经济复苏来说,超宽松货币政策的边际效应正在递减,欧元区依赖宽松货币政策而缺乏财政政策及结构性改革有力支持的局面亟待突破。

  另外,欧元区部分成员国正经历政局动荡、银行业受到波及等风险备受关注。不久前,欧洲央行警告说,政治不确定性导致全球金融稳定风险上升。欧洲央行11月底发布的半年度金融稳定评估报告认为,当前欧元区金融系统压力相对较低,但由于特朗普当选美国总统可能引发美国政策变化,加上欧洲一些国家即将举行大选或公投,全球资本市场调整风险加剧,可能导致政府借贷成本激增,加重重债国的经济负担。

  刚刚修宪公投失利的意大利首当其冲。为了救援该国老牌银行西雅那银行,该行的董事会正请求欧洲央行的监管部门宽限5周时间,将一笔50亿欧元股本注资的完成期限推迟至1月中旬,并且试图避免依据欧盟的纾困新规迫使一些债券持有人分担损失。

  上述知情人士称,西雅那银行致函欧洲央行称,意大利总理伦齐在公投中失利后辞职一事导致政治不稳定,该行无法在新政府组建好前完成上述注资操作。

  一名知情人士表示,如果欧洲央行不批准延期,接下来几天可能由意大利政府出手对西雅那银行进行资本重组。这事关意大利银行体系的稳定,并可能对欧洲金融体系造成更广泛的影响。欧洲金融体系仍在竭力从2010年的欧元区债务危机中恢复过来。

  这名知情人士表示,所谓的预防性资本重组将迫使次级债权人蒙受损失,同时保护零售债券持有人不受损失。欧洲央行最早将在周四审议该请求。

  银行家们认为,欧洲央行的监管机构正受到压力,要求其对西雅那银行采取更强硬立场,该行在2014年和2016年未能通过针对欧洲各银行的健康检查。

  欧洲多个国家即将迎接大选,政治动荡对经济前景投下较多不确定性,欧洲央行作为区域货币信用发行和担保者,肩负着维持金融系统和货币体系稳定的重任。

  欧洲央行前行长特里谢7日表示,欧元区未来虽然将面临政治考验,但仍会保持完整。不过,由于成员国之间的银行业存在差异,欧元区市场面临分裂风险。

  特里谢认为,欧元区的韧性被低估。他也表示,法国、德国和荷兰明年的大选应该不会对欧元区构成致命打击。

  “我们可以看到,在那场二战以来最严重的金融危机中,很多人预计欧元作为一种货币将遭到质疑,欧元区的概念将被丢弃。但两种情况都没有发生。”他说。

  特里谢还称,虽然意大利存在政治不确定性,但该国仍然支持欧元区。

  他当天还称,英国在6月公投退出欧盟是一个“糟糕的决定”,并表示,欧元区国家对本国银行业采取了更为民族主义的态度,这些迹象令人担心。记者 闫磊

 


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